aus dem Pfadfinder-Brief Nr. 21 vom 02.11.2019, von Daniel Haase

In der ersten Oktoberhälfte verzeichneten 75% der Aktien im S&P Global 1200 Kursgewinne, in der zweiten Monatshälfte waren es immerhin noch 70%. Im MSCI World zeichnet sich in unseren kurzfristigen Trendstrukturdaten (s. Abb. 52) eine beginnende Überhitzung ab. Solange die Daten aber keine obere Wende vollziehen und es zu Divergenzen zwischen Signalen (sinkend) und Kursen (noch steigend) kommt, ist die Wahrscheinlichkeit eher auf der Seite weiter steigender Notierungen. Sollten sich die im Westen nachlassenden Sorgen bezüglich konjunktureller Unbill auch auf die Emerging Markets übertragen, dann ist dort angesichts deutlich günstigerer, fundamentaler Bewertungsfaktoren mit größeren Kurschancen zu rechnen. Zumindest in einem wichtigen asiatischen Markt ist ein Ausbruch nach oben auf neue Jahreshochs bereits gelungen: Japan (s. Abb. 54).